주식 바이백 하는 이유 - 어떠한 목적이 있을까?

 

이번 글은 주식 바이백에 관한 내용을 준비해 보았습니다. 바이백이라는 말이 무언가를 다시금 되산다는 의미를 가지고 있듯이 주식 바이백 역시나 판 주식을 다시금 사는 방식을 표현한 말입니다. 그렇다면 왜 이러한 일을 하고, 어떠한 목적을 가지고 있는지, 그리고 이것이 시장에 어떤 영향을 끼치는지 알아보도록 하겠습니다.

 

 

주식 바이백 하는 이유 - 어떠한 목적이 있을까?

 

주식 바이백이란 무엇인가

 

주식 바이백이란 회사가 자신의 주식을 시장에서 사들이는 것을 말합니다. 해당 방법은 회사의 자본구조를 조정하거나 주주들에게 이익을 돌려주는 방법으로 활용되고 있습니다. 주식 바이백의 장점과 단점에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

 

장점

 

주당 이익 상승

 

해당 바이백 방식은 회사의 주당 이익(EPS)을 높일 수 있습니다. 주식 바이백으로 인해 발행된 주식 수가 줄어들면, 같은 수익을 더 적은 주식으로 나누어야 하므로 주당 이익이 증가합니다. 주당 이익이 증가하면 주가도 자연스레 상승할 가능성이 높아집니다.

 

 

자기 자본 비율 감소

 

 해당 바이백은 회사의 자기 자본비율을 낮출 수 있습니다. 자기 자본비율은 자기 자본(자산 - 부채)을 총자산으로 나눈 비율로, 회사의 재무건전성을 나타냅니다. 주식 바이백으로 인해서 자기 자본이 감소하면, 자기 자본비율도 감소합니다. 이것이 낮아지면, 회사는 외부자금을 더 쉽게 유치할 수 있고, 부채 비용도 낮아질 수 있습니다.

 

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주주 소득 증대

 

해당 바이백으로 인해 주주들에게 현금을 돌려줄 수 있습니다. 회사가 시장에서 자신의 주식을 사들이면, 그만큼 주주들은 현금을 받게 됩니다. 이는 배당금과 비슷한 효과를 가지며, 주주들의 소득을 증대시킬 수 있습니다.

 

 

 

단점

 

성장 가능성 제한

 

해당 방식은 회사의 성장 가능성을 제한할 수 있습니다. 회사가 자신의 주식을 사드리면, 그만큼 투자할 수 있는 자금은 줄어들게 됩니다. 이는 장기적으로 회사의 성장을 저해할 수 있습니다. 또한, 주식 바이백은 회사의 위험도를 높일 수 있습니다. 해당 방식으로 인해 부채가 증가하면, 회사는 이자비용이나 파산위험에 더 노출될 수 있습니다.

 

 

부적절한 동기 부여

 

회사의 관리진에게 부적절한 동기를 줄 수 있습니다. 회사의 관리진은 자신의 보수나 보너스를 EPS에 연동하는 경우가 많습니다. 이때, 관리진은 EPS를 인위적으로 높이기 위해서 주식 바이백 방식을 남용할 수 있습니다. 이는 회사의 장기적인 가치 창출보다 단기적인 성과에 집중하게 하며, 비 윤리적인 행위를 유도할 수 있습니다.

 

 

시장 혼란 야기

 

주식 바이백 방식은 시장에서 잘못된 신호를 줄 수 있습니다. 회사가 자신의 주식을 사들이는 것은 그만큼 자신의 주식에 대한 신뢰도가 높다는 의미로 받아들여질 수 있습니다. 하지만 이는 항상 그렇지 않습니다.

 

때로는 회사가 자신의 주식을 고평가 된 것으로 판단하고, 시장에서 벗어나려는 의도로 바이백을 할 수 있습니다. 이러한 경우, 시장 참여자들은 회사의 실제가치와 다른 정보를 받게 되어, 잘못된 투자 결정을 할 수 있습니다.

 

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해당 방식의 바이백은 회사의 재무전략의 하나로, 장점과 단점이 모두 존재합니다. 따라서 평가를 할 때는 단순히 EPS나 주가의 변화만을 보는 것이 아니라, 회사의 장기적인 가치와 성장 가능성, 부채 관리, 주주 이익 등 다양한 측면을 고려해야 합니다.

 

 

 

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