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주식 벨류에이션은 주식의 가치를 평가하는 과정입니다. 주식의 가치는 시장에서 결정되지만, 주식 밸루에이션은 주식이 가지고 있는 내재적인 가치를 측정하려고 합니다. 주식의 가치 내재적인 가치 측정은 다양한 방법으로 수행할 수 있는데요. 오늘은 이 주식 밸류에이션에 관해서 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.
주식 밸류에이션 뜻
위에서 벨류에이션이 주식의 가치를 평가하는 과정이라고 말씀드렸습니다. 주식의 가치는 주식의 현재 가격과 주식이 내포하고 있는 미래의 수익성, 위험성, 성장성 등 여러 요인에 의해서 결정이 됩니다.
주식 벨류에이션은 주식을 매수하거나 매도할 때 적정한 가격을 판단하는 데 도움을 줍니다. 해당 가치 평가 방법에는 여러 가지가 있으며, 각 방법은 다른 가정과 전제를 바탕으로 합니다.
대표적인 주식 벨류에이션 방법으로 할인현금흐름법(DCF), 시가총액대비수익률(PER), 시가총액대비매출액(PBR)등이 있습니다.
벨류에이션 수행 방법
할인현금흐름법 (DCF)
기업의 미래 현금흐름을 현재가치로 할인하여 합산하는 방법입니다. 할인율은 기업의 자본비용 (WACC)를 사용합니다. DCF는 기업의 내재가치를 산출하는 가장 정확한 방법으로 간주되지만, 미래 현금흐름을 예측하는 것이 어렵고, 할인율을 결정하는 것이 주관적일 수 있습니다.
배당할인모형 (DDM)
기업의 배당을 현재가치로 할인하여 합산하는 방법입니다. 할인율은 가업의 배당수익률을 사용합니다. DDM은 배당을 지급하는 안정적인 기업에 적합한 방법입니다. 하지만, 배당을 지급하지 않거나, 불안정한 기업에는 적용하기 어렵습니다.
주가수익비율 (PER)
기업의 주가를 주당순이익 (EPS)로 나눈 값입니다. P/E는 시장에서 기업에 대해 부여하는 가치를 나타냅니다. P/E가 높으면 고평가, 낮으면 저평가라고 판단할 수 있습니다. 주가수익비율은 동종업계의 평균값이나 역사적인 평균값과 비교하여 사용합니다. P/E는 간단하고 직관적인 방법이지만, EPS가 변동성이 크거나 음수일 경우에는 적용하기 어렵습니다.
밸류에이션 공식 계산 방법
밸루에이션 공식 계산 방법은 기업의 가치를 평가하는 방법 중 하나입니다. 공식은 다음과 같습니다.
벨류에이션 = 현재가치 + 미래 가치
현재가치는 기업의 현재 자산과 수익을 반영한 값이고, 미래 가치는 미래 성장 가능성과 수익성을 반영한 값입니다. 현재 가치와 미래 가치를 산정하는 방법은 여러 가지가 있습니다. 예를 들어, 현자 가치는 장부가치, 시가총액, 매출액 등을 이용할 수 있고, 미래 가치는 할인현금 흐름법, 경제가치부가법, 자본자산가격 모형 등을 이용할 수 있습니다.
벨류에이션 공식 계산 방법은 기업의 실질적인 가치를 파악하는데 도움이 되지만, 정확한 값은 아닙니다. 벨류에이션 공식은 가정과 추정에 기반하므로, 실제 시장에서의 기업의 가치와 차이가 있을 수 있습니다. 따라서, 벨류에이션 공식 계산 방법은 참고용으로만 사용하고, 다른 방법과 비교하면서 유의점을 고려해야 합니다.
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